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[看好评级]新材料系列陈述之三:高强度轿车钢:轻量化大潮下趋势断定 两层壁垒下龙头或坚持长时间优势
页面更新时间:2017-11-22 08:17 来源:

       本期出资提示:
高强度钢功能优势显着。 依据国际上对超轻钢轿车的研讨,将屈从强度在 210~550MPa 的钢板称为高强度钢板,屈从强度大于 550MPa 的为超高强度钢。高强度钢材具有更高的屈从强度和抗拉强度,能减小构件尺度和结构分量,节省钢材用量,下降钢结构的加工制造、运送和装置本钱,且在全体安稳方面要比一般强度钢材高, 现在国内外针对第三代高强度轿车用钢的研讨不断深入。

轿车轻量化趋势断定,高强度钢相较于铝、镁、碳纤维等资料优势显着。 为应对轿车工业开展带来的石油能源消耗压力及尾气排放污染问题,国家标准委发布四阶段油耗法规以推进我国先进轿车节能技能开展和使用,方针在 2020 年下降我国轿车燃料消耗量至5L/100km。 轿车轻量化是进步燃油经济性、下降轿车排放的最有用办法之一, 乘用车每减重 10%,油耗可下降 7%,二氧化碳排放可下降 5%~7%。依据我国 2016 年 10 月发布的《节能与轿车技能路线图》,估计 2030 年车辆整备质量比 2015 年减重 35%。轿车轻量化技能可经过轻量化资料、先进工艺和结构优化完成,其间选用轻量化资料是当时干流。比较于铝、镁、碳纤维等资料,高强度钢技能较老练、工艺本钱低,统筹轻量化和安全性需求。

轿车销量与使用份额双升,带动高强度钢需求扩展。 我们以为未来高强度轿车用钢需求来源于两方面。 1)轿车销量增量导致轿车耗钢添加: 我们以为在现在轿车销量高基数的情况下, 未来轿车产销增速将长时刻维持在 4%左右水平,估计 2017 年轿车耗钢量 6917 万吨,同比上升 13.62%,到 2020 年复合增速 6.01%。 2) 高强度钢使用份额的提高: 现在国内高强度轿车用钢均匀使用份额 50%, 对应商场空间超越 1989 亿元,我们以为在方针引导和国内钢企的很多研制出产下到 2020 年国内轿车高强度钢的使用份额会到达当时国外均匀水平,商场空间的复合增速到达 12.65%。

因为高强度轿车用钢产品的附加值较高, 近两年国内钢企活跃布局。 依据不完全统计,仅2016 年就有 8 个冷轧出产线项目投产, 触及新增产能 1360 万吨, 添加约 11%,产能添加预示着这一范畴未来的竞赛将会逐步增强。 但技能壁垒和车企认证壁垒下龙头公司或长时刻保持优势。 1)技能壁垒: 现在内大型钢厂已具有出产各类系列化的轿车板的才能,但先进高强度轿车板出产才能仍待加强,可以出产的高强度高等级较低,出产的安稳性和供货才能缺乏;别的因为高强度钢的技能要求高,导致研制新钢种周期长, 后入着需求时刻堆集技能 2) 车企认证壁垒: 轿车厂商关于供货商有着极为苛刻质量体系认证, 认证时刻往往需求一年半乃至更久,而一旦经过车企的认证并用于出产, 往往意味着安稳持久协作,轿车厂商为了完成产品出产和质量的安稳性,不会容易替换轿车用钢的供货商, 龙头公司有先入优势。

出资主张: 看好高强度轿车用钢职业,引荐重视、 和。高端轿车板商场占比约 50%,是全球罕见的完成第 3 代超高强钢批量安稳供货的企业,。快速开展的轿车板后起之秀, 商场占有率 10%,位列第四, 首要客户逐步从低端向中高端开展。 是国内仅次于宝武集团的第二大轿车板出产厂商,不断开展高端冷轧轿车板,是国内第二家成功试制出第三代轿车用钢的钢铁企业。 2016 年再添 3 条高强度轿车用钢产线,开辟高强度轿车板商场。 一起重视和 *ST 华菱 □ .刘.晓.宁./.姚.洋./.郦.悦.轩 .申.万.宏.源.证.券.有.限.公.司

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